Per molti anni nel nostro paese, un prestito obbligazionario (obbligazione) è stato considerato un modo primitivo di investire.
Ma questo stato di cose non è durato a lungo, e oggi è uno degli strumenti più competitivi per aumentare i fondi. Il suo potenziale è enorme: dal reddito sotto forma di interessi correnti alle plusvalenze. Ma questo richiede una conoscenza obbligatoria dell'investitore: dai concetti di base di base alle sfumature specifiche dei mercati.
Parleremo di più su cos'è un prestito obbligazionario in seguito.
Definizione
Le obbligazioni sono titoli di emissione che autorizzano il loro possessore a ricevere il loro valore nominale dall'emittente e la percentuale prescritta di tale valore. Se ciò non è in contraddizione con la legge della Federazione Russa, possono prevedere altri diritti di proprietà.
Un prestito obbligazionario è uno strumento di mercato che consente alle imprese o ai governi (emittenti) di ottenere la quantità di denaro necessaria attraverso la vendita agli investitori. Questi ultimi ricevonol'opportunità di aumentare il proprio capitale rivendendo le obbligazioni dopo un certo periodo di tempo alla pari, nonché a scapito degli interessi su di esse.
Differenza dalle azioni
Un prestito obbligazionario (obbligazione) ha un concetto simile con le azioni: entrambi prevedono pagamenti e sono quotati in varie borse.
Ma il primo tipo di garanzia è un obbligo di prestito e il secondo (azioni) prevede una certa quota nell'impresa.
Tipi di obbligazioni per scadenza
A seconda del tempo durante il quale l'emittente deve ripagare gli investitori, ci sono tre tipi di titoli:
- Emissione di obbligazioni a lungo termine – oltre 10 anni di periodo di rimborso. Di norma, gli investitori sono stati o grandi società finanziarie. Ci sono vari coupon per loro, cioè gli interessi vengono pagati ai suoi titolari.
- Midterm - da 1 anno a 10 anni. Progettato per finanziare progetti di investimento. L'emissione obbligazionaria a medio termine ha la quota maggiore nel mercato obbligazionario.
- A breve termine - da diversi mesi a un anno. Mira a coprire il disavanzo di bilancio e risolvere gli attuali problemi finanziari. I rischi sono generalmente più elevati per loro, nonostante il breve termine, poiché i loro emittenti sono società instabili. Ma il loro vantaggio è considerato un alto valore nominale al momento del riacquisto. Di norma, un prestito a breve termine è a cedola zero, cioè non lo fannogli interessi sono pagati al titolare.
Motivi per l'emissione di obbligazioni
Molti investitori alle prime armi hanno una domanda: perché le organizzazioni dovrebbero diventare emittenti di obbligazioni?
Perché non utilizzare, ad esempio, un prestito bancario? Ma i motivi possono essere diversi:
- Emettere obbligazioni è più redditizio di un prestito bancario.
- Prestito negato alla banca.
- Un istituto di credito non dispone di fondi liquidi sufficienti, ad esempio, per grandi progetti di investimento.
- L'azienda ha bisogno di fondi per diversi mesi, ecc.
Metodi di pagamento e rimborso del reddito
Ci sono diversi tipi di obbligazioni in base al metodo di rimborso:
- Le obbligazioni a sconto sono un tipo di prestito che non paga interessi all'investitore. Ma il suo valore nominale è molto più alto del valore reale, cioè pagato, da cui il nome dalla parola "sconto" - sconto.
- Le obbligazioni coupon sono un tipo di prestito su cui viene pagato un interesse mensile, che è il profitto principale per l'investitore. Il valore nominale di rimborso è solitamente uguale al costo originale.
- Un mini-coupon bond è un tipo di prestito che utilizza sia un sistema di sconti che un sistema di coupon. Cioè, all'investitore viene pagato un piccolo interesse e il valore nominale è leggermente superiore all'importo speso.
Nei primi anni '90. l'inflazione del secolo scorso nel paese era così imprevedibile cheil prestito obbligazionario è stato equiparato a vari indicatori economici: il valore di mercato degli immobili, il tasso dell'oro, ecc.
Fattori che influenzano il valore di mercato di un'obbligazione
L'emissione di prestiti obbligazionari è l'emissione di titoli venduti sui mercati azionari. Cioè, le obbligazioni vengono vendute e rivendute da broker, investitori, speculatori, ecc. Se un investitore ha acquistato un'obbligazione, ciò non significa che solo lui abbia il diritto di richiederne il valore nominale dall'emittente. È detenuto da chiunque, al momento del regolamento dell'obbligazione, abbia acquistato il diritto di presentare il regolamento.
Tutte le obbligazioni vengono acquistate e vendute in borsa. Il loro valore di mercato dipende dai seguenti fattori:
- La situazione economica nel settore, nel paese, nel mondo. Durante varie crisi, gli investitori non vogliono correre rischi e preferiscono avere un "uccello tra le mani". Quindi iniziano a vendere obbligazioni per risparmiare denaro. Inoltre, molti emittenti stanno lanciando sul mercato nuovi lotti di obbligazioni. Di norma, questi sono a breve termine, per rimanere a galla, non fallire in un contesto economico difficile.
- Scadenza obbligazionaria.
- Percentuale cedola.
Emissione di titoli di Stato
Coloro che vivevano in Unione Sovietica spesso si imbattevano nel concetto di buoni del tesoro, o titoli di stato a breve termine. Ciò non sorprende: le autorità hanno spesso chiesto aiuto alla loro popolazione. A quel tempo era quasi l'unica fonte di investimento legale. Non c'era proprietà privataquindi, anche i titoli, comprese le azioni e le obbligazioni di ogni genere. Naturalmente, gli interessi sui GKO erano piccoli, ma, tuttavia, erano superiori alla Cassa di Risparmio (la banca era anche l'unica nel paese prima del periodo della perestrojka).
Oggi i titoli di Stato non appartengono al passato. Le autorità, soprattutto in una crisi, prendono in prestito denaro anche dalla popolazione. Le caratteristiche principali dei titoli di Stato:
- Basso rendimento rispetto alle obbligazioni di società private.
- Alta garanzia. Lo stato non può andare in bancarotta, ma, secondo l'esperienza del 1998, diciamo che può andare in default, cioè rifiutarsi di pagare i debiti, e questa è in re altà la stessa cosa.
- Il basso livello di reddito, in alcuni casi, è compensato dai benefici dell'imposta sul reddito delle persone fisiche (imposta sul reddito delle persone fisiche). A meno che, ovviamente, il residente fiscale non abbia una fonte di reddito ufficiale.
Funzionamento del mercato dei titoli di Stato
Il moderno mercato GKO o OFZ (obbligazioni di prestito federale) ha iniziato a funzionare a metà del 1993. Per questo è stata creata un'intera infrastruttura, i cui componenti principali sono:
- Ministero delle Finanze della Federazione Russa (emittente OFZ).
- Banca centrale della Federazione Russa - svolge funzioni di vigilanza e regolamentazione. Conduce aste, riscatti, prepara vari documenti. La Banca Centrale sta cercando di mantenere il livello degli indicatori del mercato GKO: redditività, liquidità, ecc.
- Rivenditori ufficiali. Si tratta di varie banche commerciali, società di intermediazione che attirano i propri fondi sul mercato e il denaro dei propri clienti sulle piattaforme di trading.
- MoscaCambio valuta interbancario (MICEX). Svolge le funzioni di una piattaforma di trading su cui si svolgono tutte le operazioni.
Investire nel futuro
Ora di più sull'emissione di obbligazioni a lungo termine. "È meglio il lungo o il breve termine?" chiedono molti nuovi investitori. La domanda, ovviamente, non è corretta, poiché tutto dipende dai seguenti fattori:
- Prezzo nominale.
- Livello di fiducia.
- Interessi sui coupon.
Ci sono momenti in cui è più redditizio investire in progetti di investimento a lungo termine e ricevere interessi a vita sulle cedole piuttosto che investire in prestiti a breve termine, che saranno inferiori in termini di redditività a distanza.
Classificazione di un'emissione obbligazionaria per soggetto di diritto
Per oggetto di diritto, le obbligazioni sono classificate in:
- nominale;
- al portatore.
Le obbligazioni nominative sono emesse dall'emittente individualmente e l'interesse su di esse va sui conti degli investitori. Le obbligazioni al portatore non sono fissate dagli emittenti, ad esempio le obbligazioni di scambio. Sono quotati in borsa e tutte le transazioni sono registrate da intermediari speciali.
Valutare le qualità di investimento delle obbligazioni
Prima che un investitore investa in obbligazioni, è necessario valutarle nelle seguenti aree:
- È determinata l'affidabilità dell'azienda per l'esecuzione del pagamento degli interessi. Per fare ciò, è necessario conoscere l'importo del suo profitto annuale e tutti i pagamenti di interessi. Se sono 2-3 volte inferiori al reddito dell'azienda, allora può essere considerato affidabile come emittente di obbligazioni. Questo stato di cose indicastato stabile dell'impresa. Un'analisi del genere è meglio che si faccia per diversi anni. Se la tendenza aumenta (la percentuale di pagamenti diminuisce ogni anno), allora tale azienda aumenta il suo potenziale, se, al contrario, la percentuale di pagamenti cresce, allora va in bancarotta.
- Valutazione dell'azienda sulla capacità di ripagare il debito per tutti i motivi. Oltre alle obbligazioni, l'azienda potrebbe avere altri obblighi finanziari, come i prestiti.
- Valutazione dell'indipendenza finanziaria dell'azienda. Un'impresa è considerata indipendente da fonti esterne se l'importo del debito non supera il 50%.
Rischio
Il rischio è la probabilità di perdita o perdita del profitto atteso. Investire non è una lotteria, dove la probabilità è 50/50 Si tratta di decisioni equilibrate e pragmatiche. Ma a volte anche le aziende più stabili e di successo falliscono.
Per evitare errori e ridurre i rischi, il mercato azionario utilizza vari sistemi di rating e rating:
- A++ - valutazione massima di sicurezza.
- A+ è un'ottima compagnia.
- A è una buona compagnia, ma la sua posizione potrebbe essere instabile.
- B++ - qualità media.
- B+ - sotto la media.
- B è di scarsa qualità.
- С – obbligazioni speculative.
