Nella moderna terminologia economica, è abbastanza comune trovare un termine come "valore attuale netto", che significa il valore stimato che viene utilizzato quando si confrontano varie opzioni di investimento.
Una delle decisioni più importanti e comuni prese dalle entità aziendali è la questione dell'investimento in altre imprese. Pertanto, ogni anno milioni di rubli vengono investiti nelle fabbriche o nelle loro attrezzature, che funzioneranno e porteranno profitti aggiuntivi per molti decenni. Il flusso di cassa futuro che un investimento può portare è spesso soggetto a qualche incertezza. E se gli impianti o le fabbriche sono già stati costruiti e non portano il profitto atteso, l'investitore non potrà più smontarli e rivenderli per compensare l'investimento. In questo caso, l'entità aziendale (depositante) subisce perdite irrecuperabili.
Terminologia
Il valore attuale netto caratterizza l'importo attuale delle risorse di cassa necessarie per ricevere un reddito futuro equivalente alla sua controparte ricevutadalla realizzazione di uno specifico progetto di investimento. Ad esempio, c'è un tasso di deposito del 10%, quindi 100 rubli porteranno 110 rubli alla fine dell'anno. Dalla posizione di analisi dell'efficienza economica di un deposito di 100 rubli su un deposito o in un progetto di investimento che può portare gli stessi 110 rubli, il valore attuale sarà lo stesso.
Esiste anche un indice di redditività del progetto di investimento: questo è il risultato della divisione del valore attuale netto per il valore totale degli investimenti scontati (costi di investimento).
Determinare l'opportunità degli investimenti
Quando si accetta un progetto di investimento per più di un anno, il beneficio di tali investimenti può essere determinato portando i fondi futuri ricevuti alla fine dell'anno alla data di inizio del progetto. Questo determina il valore attuale netto che dovrebbe "restituire" all'investitore. Tale importo viene confrontato con i costi previsti, tuttavia, nell'effettuare tale valutazione, è necessario tenere conto del “trabocchetto” sotto forma di capitalizzazione degli interessi. Cioè, i dividendi vengono pagati all'investitore una volta alla fine dell'anno, ma la banca può pagare gli interessi mensilmente. Ecco perché il valore attuale netto quando si esegue un'analisi comparativa è determinato da formule diverse e, nel caso di un istituto finanziario, è necessario tenere conto della capitalizzazione mensile degli interessi sul deposito.
Nella letteratura economica si può trovare anche una tale formulazione “accademica”: il valore attuale netto di un progetto di investimento è un saldo positivo delle risorse finanziarie ottenutetutti gli incassi e le spese. Il suo importo viene ridotto al momento iniziale (data di inizio del progetto di investimento).
Il risultato mostra la quantità di denaro che un investitore può ricevere dopo l'attuazione del progetto. Spesso il valore attuale riflette il profitto totale dell'investitore, ma in questo caso il valore residuo del progetto stesso non dovrebbe essere preso in considerazione.
Valore attuale netto del progetto: formula di calcolo
Quindi, quando si calcola questo indicatore, vengono utilizzate le seguenti formule:
- NPV=SOMMA (CFt / (1 + i)t);
- NPV=-IC + SOMMA (CFt / (1 + i)t),
dove:
t - numero di anni;
CF - pagamento in t-anni;
IC - capitale investito;i - tasso di sconto.
Fattori di sconto
Il valore attuale netto può essere determinato in modo affidabile solo se il tasso di sconto viene scelto correttamente. In base al valore di questo indicatore, puoi trovare i coefficienti corrispondenti per il periodo per il quale viene effettuata l'analisi.
Solo come risultato della determinazione del valore delle entrate e delle spese dei flussi di cassa, il valore attuale netto può essere determinato come differenza tra questi due valori. Di conseguenza, questo indicatore può essere sia positivo che negativo.
Diamo un'occhiata più da vicino ai suoi significati:
- valore positivomostrerà che nel periodo di fatturazione gli incassi in termini di sconto supereranno la stessa quantità di investimenti e ciò contribuisce ad aumentare il valore di un'entità aziendale;
- valore negativo indica l'assenza del tasso di rendimento desiderato, che porta a determinate perdite.
Considerazione di opzioni di investimento alternative
Spesso, prima di investire i propri fondi in un particolare progetto, gli investitori si pongono la domanda: quale tasso di sconto dovrebbe utilizzare un'azienda per calcolare il valore attuale netto? La risposta dipende dalla disponibilità di opportunità di investimento alternative. Ad esempio, a volte, invece di un qualche tipo di investimento di investimento, un'impresa utilizza le proprie risorse finanziarie per acquisire un diverso tipo di capitale che può portare più profitto. Oppure un'entità commerciale acquista obbligazioni, caratterizzate da una presenza garantita della propria redditività.
Investimenti con pari livelli di rischio
Ci sono cose come gli investimenti "mi piace". Si tratta di investimenti con lo stesso livello di rischio. È noto dalla teoria che maggiore è il rischio di un investimento, maggiore è il livello di reddito e, di conseguenza, il valore attuale netto. Pertanto, un investimento alternativo in questo progetto è un reddito per il quale esiste la possibilità di riceverlo nella stessa quantità investendo in un altro progetto o un'attività con lo stesso livello di rischio.
Per valutare il grado di rischio dell'investimento, è necessario assumere l'esistenza di un progetto che non è correlato asenza alcun rischio. Quindi il reddito privo di rischio viene preso come costo opportunità degli investimenti. Un esempio di tale reddito è l'acquisto di titoli di Stato. Nel calcolare il progetto per dieci anni, l'entità aziendale sarà in grado di utilizzare il tasso di interesse annuale sui titoli di stato pertinenti.
Riassumendo quanto sopra, va notato che questo indicatore economico aiuta con successo l'investitore a determinare l'opportunità di investire fondi gratuiti in una particolare produzione.
